由于市场整体估值水平不具备很强的吸引力，能够带动指数持续上涨的板块较少，煤炭、“一带一路”板块回调导致沪指逼近前高附近出现震荡整理走势。从诱发市场调整的原因看，一方面是受到国庆前后获利盘压力的影响，另一方面是受到短期资金利率上升的扰动。但是，就现阶段看，影响股票市场走势的核心因素是房地产调控加力后大类资产配置转移预期。资金利率扰动大概率是短期行为，不会对整体行情带来决定性的影响。国庆后，出于对股票资产配置需求增加的预期抬升，场内资金出现明显的回流，投资者情绪也有明显的恢复。预期的改善导致的场内资金回流是此前一段时间反弹的主要动力，随着两融余额创出了春节后的新高，场内资金回流的动力会下降，未来市场的走势决定于是否有资金实际上流入股票市场。由于投资者情绪还在向乐观方向转化，市场大幅下挫的概率较低，大概率会维持震荡走势来确定资金流向的变化。在此期间，个股结构性的机会会继续存在。